上国外滩的富士康 图源：期间财经

和苹果公司一样，鸿海集团（富士康）子公司工业富联(601138)在发布最新财报后，迎来股价大跌。

8月8日晚，工业富联发布2023年半年报，第二天收盘报22.25元/股，大跌7.98%，一天内市值挥发383亿元。8月10日收盘报21.5元/股，下落3.37%，较8日收盘市值挥发超530亿元。

本年上半年，工业富联商业收入约2068亿元，降幅为8.21%，若单看第二季度，该公司营收1009亿元，较上年同时减少16%，创下上市以来最大的季度营收降幅。

工业富联主要代工手机、电脑、就业器等居品，这些行业并不景气。Canalys统计数据裸露，本年第二季度天下智高手机出货量同比下降10%，其中苹果下滑13%，工业富联是iPhone最大代工场。

上半年，工业富联功绩亮点在于归母净利润同比增长4.21%，这是由于毛利率升迁以及各项用度的减少，其中云揣摸业务板块的就业器毛利率握续升迁，同比增长25%。

值得一提的是，本年，搭上ChatGPT看法，业务笼罩AI就业器的工业富联股价大涨，最高曾攀升至26.71元/股，市值一度达到5300亿元。这家公司能靠云揣摸抖擞第二春吗？

阛阓衰竭，大客户功绩下滑

详尽过往财报分析，本年上半年是工业富联2018年上市以来，首个营收同比下滑的半年，本年二季度亦然上市以来，首个营收同比下滑的季度。

在财报中，工业富联莫得确认本年二季度及上半年收入下滑的原因，期间财经就此商酌工业富诱骗洽认真东谈主，适度发稿未得到回话。

随着一批重大项目的落笔签约，为期四天的2023中国（南京）软博会落下帷幕。本届软博会以“软件赋智 数实融合”为主题，聚焦信息技术应用创新、软件赋能制造业发展等关键领域，以及云计算、大数据、人工智能、区块链、元宇宙等新一代信息技术，开展1场主题大会及22场会议、论坛、对接洽谈等专题活动，共有近7000名观众报名参会。第六届CCF中国区块链技术与产业发展大会、元宇宙发展论坛、2023“才汇金陵”软件人才交流专场……专家学者、行业大咖聚焦软件产业和数字经济，共同探讨软件产业新技术、新产品、新场景的发展情况，汇聚起软件产业高质量发展的澎湃动能，助力软件产业创新引领，推动数字经济实现高质量发展。

工业富联的收入为何不如平方？省略不错从它的业务结构和所处行业布景傍观其中头绪。

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刻下，工业富联九成以上收入起原于3C（揣摸机、通讯、花费电子）居品，以代工为主，其在中国大陆领有跳跃25个厂区，包括深圳不雅澜富士康、富士康郑州产业园等，客户多为天下著名电子栽种品牌厂商，且前五名客户收入占相比高，功绩发达与客户阛阓发达密切商酌。

苹果公司是工业富联最进军的客户，此前，Counterpoint分析师Ivan Lam在采用采访时提到，富士康郑州产业园承担约80%的iPhone 14系列产能。

出货量减少，苹果公司功绩也下滑了。最新财报裸露，在适度本年7月1日的三个月，苹果公司营收约818亿好意思元，同比下滑1.4%，其中iPhone业务收入约397亿好意思元，同比下降2.45%。

工业富联在半年报中提到，天下经济环境欠安压抑花费需求，2022-2023年天下智高手机及衣着装备迎来衰竭，其中，2023年上半年天下花费性电子阛阓握续衰竭。

不仅是智高手机，个东谈主电脑、平板电脑阛阓一样在衰竭。从IDC申诉看，本年二季度，天下个东谈主电脑（PC）出货量同比下滑了13.4%，聚拢第六个季度削弱，天下平板电脑出货量同比下降29.9%。

工业富联还作念就业器代工，出货量在天下稳居首位，客户涵盖戴尔、H3C、HPE等有名就业器品牌厂商。

5月，阛阓调研机构TrendForce集邦发布一份研报，对本年天下就业器整机出货量的预估下修至1383.5万台，同比减少2.85%，还提到往年第二季度是产业旺季，本年未按时发生。

研报裸露，由于四大CSP（云表就业供应商）不绝下调采购量，戴尔及HPE等OEM也在2~4月时间下调全年出货量预估，加上国际方位及经济身分影响，就业器需求预测欠安。

云揣摸带飞股价，以前能带飞功绩吗？

本年第二季度，工业富联的功绩亮点在于利润，期内归母净利润约40亿元，较上年同时加多4.17亿元，增幅为11.53%。上半年的归母净利润约72亿元，同比增长4.21%。

从财报看，工业富联归母净利润的升迁主要在于商业资本的裁减，本年上半年其商业资本为1919亿元，同比减少约187亿元，降幅为8.86%，高于营收降幅。

这与各项用度的裁减商酌，本年1月至6月，工业富联销售用度、处理用度、研发用度永别同比裁减1.2%、0.74%、3.43%，其中研发用度较客岁同时减少了1.75亿元，

这也意味毛利率的升迁，详尽主商业务收入、资本数据测算，本年上半年，工业富联毛利率为7.1%，2022年上半年为6.44%。

若单论第二季度，工业富联的研发用度缩水更为显着，为24.91亿元，同比降幅为7.79%。

刻下，工业富联发展战术是“2+2”，第一个“2”为“高端智能制造+工业互联网”，圭臬是作念深端、网、云、工业互联网四大主业，作念实半导体和新动力车零部件业务，第二个“2”为“大数据+机器东谈主”，助力“第二增长弧线”。

从收入组成看，除了包括手机、路由器等在内的通讯出动收集栽种及高端精密结构件业务，以及以就业器分娩为主的云揣摸业务，其他业务均未造成范围，对该公司收入影响渺不足道。

本年上半年，云揣摸业务板块在工业富联较为显眼，因为搭上AI看法，股价一王人高潮，从2022年到本年2月始终在9元/股驾驭踯躅，如今已然翻倍。

工业富联财报也提到，本年上半年，以 ChatGPT 为代表的生成式 AI 诓骗激发新一轮算力需求。自 2017 年起，公司运行布局 AI 就业器规模，处于最初地位的 HGX 系列居品依然发展至第四代。

TrendForce集邦商议预估，2023年AI就业器出货量将同比增长逾10%。不外，由于现在AI就业器占合座就业器出货比例仍不足一成，故尚无法回转合座就业器疲弱态势。

“云揣摸业务让工业富联翻身的可能性十分小，因为它是一家自主研发智力较弱的企业。” 资深产业经济不雅察家梁振鹏对期间财经默示。他以为皇冠管理端，关于工业富联而言，要靠云揣摸获取较大建立短长常贫窭的。